为什么乘数一定大于 1？

因为乘数 = 1 ÷ 储备率，储备率是 0 与 1 之间的小数，倒数必然大于 1。

错题重练要计时吗？

建议计时，因为考试失分多数不是不懂，而是计得太慢或看漏条件。

中六经济｜货币政策配套练习（第四份・错题重练）

集中最多人失分的地方：把储备率的百分数当成乘数、忘记乘数放大方向、费沙方程用错式子、现金对存款比率漏计，逐项用新数字重做一次。

先做题，后对答案　建议三十分钟；每题先写出公式再代数，做完对照解说，看自己是公式错、方向错还是单位错。

基础银行体系法定储备率 8%，银行不持超额储备，公众亦不增持现金。简单存款乘数是多少？
基础承上题，银行体系持有 360 亿元储备，最多可支持多少亿元存款？
基础央行在公开市场买入 40 亿元债券，其他条件同上题（乘数 12.5）。存款最多增加多少亿元？
基础按香港的货币供应定义，M1 包括哪两部分？
进阶名义利率 5.5%，预期通胀 2%。按费沙方程的精确式，实质利率约是多少？
进阶央行卖出 60 亿元债券，法定储备率 8%，无超额储备。货币供应最多收缩多少亿元？
进阶货币数量论 MV = PY：货币供应 900 亿元、流通速度 5、实质产出 1,000 亿元。求物价水平；若货币供应增 8% 而 V、Y 不变，物价变为多少？
挑战公众持有现金 150 亿元，银行存款 750 亿元（现金对存款比率 0.2），法定储备率 10%，无超额储备。求货币乘数及货币供应。
挑战银行存款 2,000 亿元，法定储备率 10%（法定储备 200 亿元），银行另外自愿持有 120 亿元超额储备。超额储备率及有效存款乘数各是多少（理论乘数 10.0）？
错题重练错题重练：有同学见法定储备率 8%，就把存款乘数写成“8”。错在哪里？

题号	答案	一句解说
1	12.5	存款乘数 = 1 ÷ 法定储备率 = 1 ÷ 0.08 = 12.5；储备率越低，同一笔储备可支持的存款越多。
2	4,500 亿元	360 × 12.5 = 4,500；乘数是把储备放大成存款，不是反过来把存款缩成储备。
3	最多增加 500 亿元	40 × 12.5 = 500；买债令银行储备增加，再乘存款乘数就是最大扩张幅度。
4	公众持有的纸币及硬币，加上银行的活期存款	M1 只计公众手上的现金与可随时提用的活期存款；银行库存现金与储蓄、定期存款不计入 M1。
5	约 3.43%	(1 + 0.055) ÷ (1 + 0.02) − 1 = 3.43%；粗略式“名义减通胀”得 3.5%，差 0.07 个百分点。
6	750 亿元	60 × 12.5 = 750；卖债抽走储备，乘数 12.5 倍把收缩效果放大。
7	P = 4.5；增 8% 后 P = 4.86	900 × 5 ÷ 1000 = 4.5；M 升 8% 而 V、Y 不变，P 亦按同一比例升 8%，即 4.86。
8	乘数 4.0，货币供应 900 亿元	乘数 = (1 + 0.2) ÷ (0.2 + 0.10) = 4.0；基础货币 = 150 + 75 = 225，225 × 4.0 = 900 亿元。
9	超额储备率 6.0%，有效乘数 6.25（低于理论 10.0）	120 ÷ 2,000 = 6.0%；有效乘数 = 1 ÷ (0.10 + 0.06) = 6.25，闲置储备令实际放大能力下降。
10	乘数是 1 ÷ 0.08 = 12.5；把储备率的百分数直接当乘数是倒转了公式	储备率是“每 1 元存款要留多少”，乘数才是“每 1 元储备可支持多少存款”，两者互为倒数，所以乘数一定大于 1。

本卷题目与答案由 TutorZone 团队原创编写，并非任何学校、出版社或考试局的试题；数值与答案均以程式核算。